摩根大通不看好美股未来十年表现的理由是，现在美股的估值已经非常高，特别是七大科技股。大量历史数据表明，从长远来看，估值应恢复到均值，这将导致未来几年股市回报率下降。

摩根大通的分析师指出，虽然美股曾显示出对上升的政府预算赤字的韧性，但预计在未来五到十年内，这种韧性可能消失。外国投资者逐渐减少对美元计价资产的兴趣，政治不稳定及去美元化等因素也可能削弱美股的长期回报。在这样的市场 preconditions 下，分析师强调，投资者应对短期震荡和长期回报下降做好心理准备。

摩根大通最新研报显示，老龄化程度越高的国家，股市承压越严重。 摩根大通分析师Alexander Wise和Jan Loeys上周公布报告指出，人口老龄化与股票市场回报之间存在负相关关系。 报告发现，以十年为计算基准，65岁以上人口比例每增加1个百分点，股市的年均回报率 ...

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